El peor dato del da fue el derrumbe de las cripto

Desde muy temprano los editores les fueron enviando mensajes a los periodistas para ver si desde algn lado se poda conseguir una noticia positiva, para poder titular con alguna novedad que no fuera tan mala onda. La jornada no vena bien: haba dos cosas en la agenta muy complicadas. Estaba la marcha de miles de pobres hacia Plaza de Mayo. Y casi al mismo tiempo, el Indec iba a difundir el dato de inflacin de abril. Es decir, dos situaciones que daban para sacar los pauelos.

Y esos dos eventos sucedieron, y fueron tan malos como se esperaba. La inflacin de abril fue del 6%, lo cual da un acumulado del 58% en los ltimos doce meses, con la ncleo en el 6,7% y con rubros como los textiles cerca del 10% arriba en solo un mes. Es la inflacin ms alta en tres dcadas, desde la hper de Menem, algo que no es poco. Y los piqueteros fueron miles y no fueron los aliados del Gobierno, ya que movilizaron esencialmente el Polo Obrero y Barrios de Pie (agrupaciones no K), con un pedido muy claro: reclamo de trabajo genuino y con Eduardo Belliboni incendiando ms las cosas, al decir que “el sperministro de Economa no es Guzmn sino el FMI, que se la quiere llevar toda y nos deja en estado colonial”.

Hasta ah fueron dos malas noticias que los periodistas debieron transmitir, ms all de las pulsaciones que sienten los editores, pero fueron dos malas nuevas esperadas, desde hace varios das, por lo que lo que ocurri no sorprendi a nadie. Al contrario, la verdadera mala noticia (y que a los editores les provoc una exhalacin) fue lo que vino del Banco Central y el resultado que ocurri en los mercados, un poco los internacionales, pero mucho ms en la plaza financiera local.

La falta de dlares

Desde muy temprano hubo numerosas comunicaciones entre varios sectores y el Banco Central. Estn todos jugados, sin insumos importados, y al borde de tener que paralizar las lneas de produccin, entre ellos la industria automotriz, que es tomada por el Presidente ideolgicamente como una bandera de su mandato, creyendo que con el compre nacional terminar convenciendo que el milagro argentino que nombr el Premio Nobel Stiglitz es cierto. Todos le piden dlares al BCRA, para poder importar y seguir armando diferentes artculos en la Argentina. Y el resultado de la jornada, enciende las luces amarillas.

Tal como estaba programado, ni bien el Indec diera a conocer el ndice de precios, la autoridad monetaria cumplira a rajatabla con la indicacin del FMI: subir la tasa de inters. El stock total de depsitos a plazo fijo tradicionales viene bajando sistemticamente en trminos reales y hay preocupacin porque los ahorristas se van percatando de que los pesos se queman en el banco. Y ayer, para dar un poco de aire, el BCRA decidi subir la tasa de las Leliq del 47% al 49% anual y los plazos fijos del 46% al 48%.

Este premio del 48% es promocionado por Reconquista 266 como si fuera una tasa mucho ms alta si los pesos se dejan todo el ao en el banco y se va reinvirtiendo cada mes la renta que se va consiguiendo. Pero el promedio de los plazos fijos se realizan a plazos inferiores a los 40 das. Por lo que este 48%, con una inflacin anual pasada del 58% y con una inflacin que se espera para este ao en la zona del 68% anual, significa que tener pesos en el banco es literalmente darle el dinero a otro para que se pierdan 20 puntos o ms en cuanto a capacidad de consumo.

Pero, para las palpitaciones de los editores, la noticia que realmente fue la peor del da fue otra, no la suba de tasas, que tratan de correr desde atrs a la inflacin. Ayer, luego de reclamos permanentes, con grandes chances de que se paralice parte de la industria, y con presin en el mercado cambiario, el BCRA perdi nada ms ni nada menos que US$ 283 millones en reservas (en los que tambin tuvo algo que ver la devaluacin del swap en yuanes). Pero por si todo eso fuera poco, se inform adems que la autoridad monetaria chup de los bancos depsitos de la gente por $447.789 millones en Leliq, sumando una deuda que est bajo la alfombra y que nadie sabe cmo se va a poder pagar.

Este proceso interno, con el Presidente realizando todo tipo de anuncios en el exterior, que son citados en otra parte de la edicin, lleg de la mano con un da tambin complejo y altamente voltil en los mercados internacionales. Analistas de todas partes de debaten si la economa mundial ya est en estanflacin, y cunto tiempo llevar para que se ingrese en una recesin que nadie sabe cunto tiempo puede durar.

Las dudas de los inversores

El dato inquieta mucho a los inversores globales, que siguen comprando bonos de EE.UU. como refugio, por lo que sus precios contado suben, y sus tasas a vencimiento ceden apenas, colocndose en 2,8% anual a 5 aos, 2,9% a 10 aos y 3% a 30 aos. Al tiempo que esa movida determin que en el exterior el dlar subiera 1,3% contra el euro, 0,3% contra la libra y el chileno, pero baj 0,4% contra el real y el mexicano y achic 1,3% contra el yen.

La debilidad en bloque de las monedas europeas estuvo bastante ligada a que Rusia, adems de seguir con su ataque en Ucrania, hizo severas advertencias contra Finlandia, y con Suecia detrs, porque ambas naciones estn ya totalmente decididas a integrarse a la OTAN. Y con eso, Putin advirti que habr represalias, y el euro lo sinti tanto que su paridad contra el dlar ya est al borde de colocarse 1 a 1, cuando hace un ao y medio un euro vala 16% ms que un dlar. Y, a nivel local, en los tipos de cambio oficiales, se pag $122,76 por un dlar y $121,69 por un euro, algo ms bajo, no visto hasta ahora.

A nivel local, con intervencin del BCRA a travs de manos amigas, el mercado cambiario sigue estando ultravigilado, porque si los precios suben de la manera que lo hacen con el dlar tranquilo, nadie quiere imaginar qu pasar cuando el dlar se despierte. As, los dlares oficiales subieron todos, pero por debajo de la inflacin, por lo que siguen siendo usados como ancla (en los ltimos treinta das el mayorista subi 4%, contra 6% de inflacin), generando una inflacin mensual del 2% en dlares, lo cual liquida al comercio exterior. Y detrs de eso el blue y el Mep cedieron a $203,50 y $206,38, pero los dlares fuga volvieron a subir, con el CCL y el Senebi aumentando $1,10 cada uno.

La reaccin del mercado a toda esta situacin fue muy negativa, sobre todo para los papeles del Estado. Los bonos anotaron ayer una dura cada del 2,5%, por lo que el riesgo pas se elev en 52 unidades, hasta 1.887 puntos bsicos, el mayor de las ltimas nueve semanas, por lo que se perdi todo el efecto positivo que se haba logrado gracias al acuerdo con el FMI, que est realizando en este momento su primera auditora, con preocupacin porque las reservas del BCRA siguen sin reaccionar.

De hecho, en lo que va de mayo el BCRA pierde US$ 664 millones, desde que el FMI nos aprob el acuerdo se fueron US$ 1.980 millones. Y en lo que va de este ao se esfumaron de Reconquista 266 nada menos que US$ 4.468 millones, y esa fue una de las principales quejas que hizo el viernes pasado en Chaco Cristina Kirchner, porque los funcionarios de Alberto estn dejando que se fuguen dlares. Cuando lo que provoca esto es el pedido de las industrias de dlares para seguir produciendo. Y es algo que jams se resolver hasta que no se quite el cepo: el BCRA le pide a las terminales que les pidan a sus casas matrices que manden dlares, pero eso no ocurrir porque los dlares que entran, no pueden salir.

Los riesgos globales

Esto, por supuesto, estuvo condimentado con un mercado internacional a los saltos, con todo el mundo preguntndose hasta qu nivel frenar la economa. Por eso ayer hubo un resultado con diferentes movimientos en las materias primas: por la tensin con Finlandia el petrleo subi 1,7%, pero el oro y la plata siguieron bajando, aniquilados por las tasas de la Fed. Los metales bsicos estuvieron mixtos, con los que vienen de Rusia en alza, pero el resto muy para abajo. Los granos estuvieron positivos en Chicago y bien en Rosario, aunque no tanto, porque se espera que por altos costos la siembra de trigo decaiga de manera importante. Y lo peor del da, para el desmayo, estuvo en las criptomonedas, con el Bitcoin achicando 2,5% hasta su piso de casi un ao y medio, pero con cadas de hasta el 7% en otras monedas del panel, en el que fue especialmente tocado el Ethereum.

Todos estos movimientos hicieron que la Bolsa de Nueva York fuera de un lado al otro durante todo el da, para concluir con un cierre apenas mnimo, con una baja promedio del 0,1%, con el Nasdaq defendindose algo ms, aunque hubo papeles muy afectados como Boeing y General Motors. Al tiempo que las Bolsas latinoamericanas respiraron con San Pablo 1,2% arriba y Mxico cerrando apenas sostenida, casi como Nueva York.

Y en el mercado burstil local las cosas no salieron tan mal como con los bonos, pero el cierre fue igual algo negativo. Con $924 millones operados en acciones y $2.600 millones en Cedears, la bolsa de buenos aires baj 0,3%. Al tiempo que los ADR argentinos en Nueva York estuvieron mixtos, con rebotes para Mercado Libre y Bioceres, pero con da negativo para Despegar, IRSA P Y Cresud.

La mirada de los expertos

Qu dicen los analistas frente a todo este combo? Los expertos en inversiones les piden calma a los clientes, que preguntan si aceptar las bajas que ya hubo, retirarse y esperar. Y las respuestas son casi repetidas: las bajas pueden seguir, es altamente posible que suceda, pero no hay que entrar en pnico, no va a ser como con las punto.com en 2008, que cayeron y se tard diez aos en repuntar, “esta vez va a ser menos”. Y en los centros economistas profesionales advierten que la inflacin es muy inflexible a la baja por ya entr en una zona de inercia: y en eso la impresin de billetes y los subsidios son claves, en un da en el que terminaron las audiencias de tarifas, a las que los funcionario K no se asomaron, y que Alberto sigue dejando en su puesto, sin tomar ninguna medida al respecto.

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